2022年4月23日 能化-纯碱玻璃

疫情限度经济负气愿望，宏不雅矛盾突出

意见概述：

纯碱：本周纯碱厂家开工负荷85.9%，较上周降职1.6个百分点。厂家开工处于相对于高位，预期后市开工持稳。本周市场货源提供量削减，厂家待发量充实，少数库存有所着落，新单惜售，周内国内轻碱新单报价上涨 50-100 元/吨，全副厂家封单运行。光伏玻璃新线焚烧，对于纯碱需要削减。

政策逆周期调节，房地产保开工为主要指标，而日后房企资金仍显紧迫，政策传导仍需光阴。国内疫情景式严酷，鄙俚需要以及运输受到影响，玻璃压力较大，对于纯碱组成压抑。光伏玻璃增产预期仍较强，不断看好纯碱远月，日后疫情景式严酷，谨严操作。

玻璃：浮法玻璃日熔量较上周持平，日后玻璃产量处于历史较高位，玻璃1-3月份产量累计同比削减5.6%。本周国内浮法玻璃市场大稳小动，少数区域需要呈现艰深，中鄙俚张望较浓，同样艰深厂视自身状态小幅调整。周内华北、华东全副区域全副 限度破除，鄙俚加工场未必补货，不断仍需关注。

政策逆周期调节逐步发力，各地基建提前启动预期较强，房地产政策不断放松，保开工保夷易近生是主要指标，政策到市场需要未必传导光阴，日后房企资金仍显紧迫，开工率较低，市场偏弱。国内疫情景式仍严酷，动态清零政策以及经济发展矛盾较大，市场对于往年经济削减指标忧虑减轻，各行业盈利远景较差，公共支出较少，消耗缩短严正，部份商品需要偏弱，政策面临魔难，宏不雅矛盾较大，玻璃需要弱，库存压力大，玻璃利润单薄，倡导在老本左近买入较为牢靠。

策略倡导：

纯碱：张望。

玻璃：张望。

危害揭示：

疫情泛起重复，能耗双控具备不断定性。

一

供需状态

本公司主营：高品质别墅铝合金车棚、窗棚、遮阳棚、阳光房以及钢结构车棚、膜结构车棚、玻璃雨棚、木廊架等产品的定制、设计、加工、安装。

4月中旬，本周国内纯碱市场中高价货源削减，厂家接单状态尚可。本周纯碱厂家部份开工负荷有所降职，市场货源提供量削减，厂家待发量充实，少数库存有所着落，新单惜售，周内国内轻碱新单报价上涨 50-100 元/吨，全副厂家封单运行。本周全副光伏玻璃产线焚烧，对于重碱需要反对于向好，浮法玻璃出货艰深，全副轻碱鄙俚产物盈利状态欠佳，对于纯碱多按需洽购。周后段，盘面价格弱势调整，业者张望脸色削减。

本周浮法玻璃消耗线无变换，玻璃日熔量较上周持平。本周国内浮法玻璃市场大稳小动，少数区域需要呈现艰深，中鄙俚张望较浓，同样艰深厂视自身状态小幅调整。周内华北、华东全副区域全副 限度破除，鄙俚加工场未必补货，不断仍需关注。

一、纯碱提供

本周国内纯碱厂家加权平均开工负荷在85.9%，较上周降职1.6个百分点。纯碱厂家开工处于相对于高位，预期后市开工持稳。本周纯碱产量57.7吨，较上周削减1.1万吨。纯碱需要相对于提供更具晃动性，短期节奏关注提供，不断关注能耗双控政策。

纯碱2022年3月份产量243万吨，1-3月份累计同比着落1.4%。每一个月纯碱产量以及卓创统计的周度开工负荷合计的产量不符，远高于预期，可能有超产状态。

本周国内纯碱企业库存总量在 125 万吨左右（含全副厂家口岸及外库库存），环比削减 3.5%，同比削减 39.6%。其中重碱库存 68-69 万吨（含全副厂家口岸及外库库存），库存会集度较高，库存主要会集在西北、华北区域。近期国内纯碱厂家定单充实，全副厂家库存着落。

二、浮法玻璃提供

本周全国浮法玻璃天生线共计304条，在产259条，浮法玻璃日熔量为17.2万吨/天，与上周持平。

本周浮法玻璃各省重点企业库存6182万重量箱，较上周削减3.76%，南方环保压力下玻璃产能向南方区域转移，南方供需名目不断改善，价格水平线抬升，降职了部份玻璃价格。节后房地产歇工进度较慢，玻璃实际需要较弱，玻璃厂家库存不断削减，价格不断回落。

三、光伏玻璃

在全天下碳中以及的大趋势下，光伏发电或者将成为未来***紧张的能源源头，光伏需要快捷降职，光伏玻璃的需要也随之大增，并将会有一个临时削减的趋势。2020年四季度光伏抢装清晰，造成光伏玻璃充实，价格飙涨，随后工信部发文铺开光伏玻璃产能限度，起劲反对于光伏行业发展，我国光伏玻璃产能占全天下90%以上，肩负全天下光伏行业发展重任。

2020年四季度光伏玻璃产能铺开之后，各路老本捉住机缘，纷纭推出光伏玻璃产能投建妄想，据不残缺统计，假妄想划全副投产，光伏玻璃产能将削减2-3倍，将极大降职鄙俚纯碱的用量，大全副产能妄想在2021年下半年之后投产。

各地能耗双控，光伏鄙俚产能也受到影响，硅料硅片价格不断立异高，组件价格上涨至1.9元/瓦以上，终端对于高价有所矛盾。2022年硅料产能逐步监禁，预期光伏老本着落，全天下装机将较大幅度削减。

四、鄙俚房地产市场

平板玻璃主要需要会集在房地产开工端，房地产开辟历程：开工->封顶->开工->交付，艰深开工到开工需要2-3年光阴，咱们比力房地产开工以及开工同比趋势，开工根基争先开工三年光阴。2017-2018年开工同比削减较多，预期2022年待开工量较大，处于开工周期内。房企资金压力较大，近期房地产政策不断松动，不断关注政策走向以及房企销售回款状态。

二

企业利润以及价差

一、纯碱玻璃利润

日后玻璃价格有所回落，毛利润着落，后市产能冷修预期有所削减。纯碱价格上涨，利润回升，预期2022年纯碱需要仍较好，利润仍有回升空间。

二、纯碱玻璃基差

责任编纂：陈修龙